豆油豆粕业务双走低 东凌粮油年报预亏超4.6亿

与2013年粕强油很弱的格局有所不同，2014年东凌粮油（000893，收盘价11.51元）的大豆榨取业务全面经常出现亏损。1月28日，东凌粮油公布2014年业绩预告片称之为，预计全年净利润亏损4.6亿~4.7亿元，每股收益亏损1.13元~1.15元，同比由盈转亏。东凌粮油证券筹办人士回应，2014年，一方面公司大豆业务上还是供大于求，另一方面，美国进口大豆的价格仍然上行，进口量持续增长，但下游养殖行业市场需求恒定，售价走低，造成豆粕业务也经常出现亏损。

而2015年的行情也不容乐观。2015年，豆粕价格可行性预估还是维持偏弱的趋势。第四季度亏损超强2亿 根据公告，东凌粮油2014年预亏4.6亿~4.7亿元。

财务报表表明，其前三季度净利润为亏损2.5亿元，其中第三季度还构建盈利0.9亿元。这意味著，第四季度其净利润亏损超过2.1亿~2.2亿元，沦为2014年中亏损仅次于的季度。

东凌粮油在公告中认为，2014年国内大豆加工行业形势严峻，全年国内大豆进口量比2013年减少幅度较小，造成大豆加工产品的供应量也大幅度快速增长；同时，下游饲料、养殖、餐饮等行业皆萧条，造成市场对豆粕和豆油的市场需求持续下滑；在供过于求的情况下,公司虽然对订购的大豆和销售产品展开了套保，但国内销售价格持续走低，国外订购价格和国内销售价格仍然凌空的情形，导致2014年榨取经常出现相当严重的亏损。根据做生意社数据表明，2014年，国内豆粕价格由3999元/吨上升为3274元/吨，上升幅度约18.12%；一级大豆油价格由7293元/吨上升为5768元/吨，暴跌幅度约20.91%。而下游养殖业的下滑行情也减小了豆粕价格暴跌的概率。资料表明，油脂业务仍然是东凌粮油的主要收益来源，2014年上半年贡献了81.89%的收益，其中豆粕占到36.28%，豆油占到17.23%。

做生意社分析师李冰回应，2014年终端餐饮业对油脂消费市场需求呈现出走低的趋势，而食用油巨头企业却大大调价，造成商业库存居高不下，最低时超过130万吨左右，市场相当严重供过于求。而在豆粕方面，2014年不受禽流感疫情影响，美豆丰产抨击，旺季不央，淡季沉闷，豆粕行情大幅度暴跌。

2015年仍不容乐观 而2015年全球大豆丰产的格局已可行性奠下。据理解，美国农业部（USDA）2014年12月公布的供需报告中预估，2014年美国大豆缴沦为历史最低水平39.69亿蒲式耳，并将大豆平均值单产预估下调至每英亩47.8蒲式耳，为创纪录水平；与此同时其还将2014/2015年巴西大豆产量预估从12月的9400万吨下调至纪录高位9550万吨。于洋回应，目前来看，国际上北美、南美2015年预期丰产的可能性还是很高，一方面大豆的丰产造成的大豆进口剧增将对国内豆粕市场持续利空，另一方面，饲料市场需求转淡也将使得豆粕下跌力弱。

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